Modellversjon 1.0.0
Slik regner Bedriftskalkulator
Modellen er deterministisk. Samme tall inn gir alltid samme tall ut, og hver forutsetning står beskrevet her.
1. Normalisert resultat
Utgangspunktet er hva bedriften tjener på ordinær drift. Kalkulatoren bruker EBITDA når den finnes, ellers driftsresultat (EBIT).
- Oppgir du EBITDA selv, brukes den.
- Ellers: rapportert EBITDA = driftsresultat + avskrivninger og nedskrivninger.
- Uten avskrivninger brukes driftsresultatet direkte.
Deretter justeres resultatet:
Normalisert resultat = rapportert resultat pluss engangskostnader pluss eierlønn over markedsnivå, fratrukket manglende faste kostnader og engangsinntekter
Normalisert resultat forsøker å vise hva bedriften kan tjene under en ny eier, etter at engangsposter og eieravhengige kostnader er justert.
2. Bransjemultippel
Bransjen settes ut fra de første sifrene i NACE koden fra Enhetsregisteret, og kan endres manuelt. Intervallene under er produktforutsetninger, ikke observerte transaksjoner.
| Bransje | NACE | EBIT multippel | EBITDA multippel |
|---|---|---|---|
| IT, programvare og digitale tjenester | 58.2, 62, 63 | 4,0x til 6,5x | 4,5x til 7,0x |
| Faglige tjenester og forretningstjenester | 69 til 74, 78, 82 | 3,0x til 5,0x | 3,5x til 5,5x |
| Bygg, anlegg og håndverk | 41 til 43 | 2,5x til 4,0x | 3,0x til 4,5x |
| Industri og produksjon | 10 til 33 | 3,0x til 5,0x | 3,5x til 5,5x |
| Engros, detaljhandel og netthandel | 45 til 47 | 2,5x til 4,0x | 3,0x til 4,5x |
| Transport og logistikk | 49 til 53 | 3,0x til 4,5x | 3,25x til 5,0x |
| Overnatting og servering | 55 til 56 | 2,0x til 3,5x | 2,5x til 4,0x |
| Helse og omsorgstjenester | 86 til 88 | 3,5x til 5,5x | 4,0x til 6,0x |
| Andre ordinære driftsselskaper | Øvrige | 2,5x til 4,5x | 3,0x til 5,0x |
Virksomheter utenfor modellen
- Finansvirksomhet (NACE 64 til 66), inkludert bank og forsikring.
- Eiendomsvirksomhet (NACE 68) verdsettes normalt på eiendelene.
- Holdingselskaper bør vurderes eiendelsbasert.
For disse viser kalkulatoren en tydelig melding i stedet for et resultatbasert estimat. Selskaper med negativt normalisert resultat får heller ikke et negativt multippelintervall.
3. Størrelsesjustering
| Normalisert resultat | Justering |
|---|---|
| Under 500 000 kr | minus 0,50x |
| 500 000 til 1 500 000 kr | minus 0,25x |
| 1,5 til 10 mill. kr | Ingen justering |
| 10 til 25 mill. kr | +0,25x |
| Over 25 mill. kr | +0,50x |
4. Kvalitetsjustering
Justeringene under brukes bare når du faktisk svarer på spørsmålet. Summen begrenses til mellom minus 0,75x og +0,75x.
| Forhold | Justering |
|---|---|
| Omsetningsvekst over 20 % | +0,50x |
| Omsetningsvekst fra 10 til 20 % | +0,25x |
| Omsetningsnedgang fra 5 til 15 % | minus 0,25x |
| Omsetningsnedgang over 15 % | minus 0,50x |
| Gjentakende inntekt over 70 % | +0,35x |
| Gjentakende inntekt fra 30 til 70 % | +0,15x |
| Største kunde over 30 % | minus 0,40x |
| Største kunde fra 15 til 30 % | minus 0,20x |
| Høy eieravhengighet | minus 0,40x |
| Middels eieravhengighet | minus 0,20x |
| Sterk ledelse og dokumenterte rutiner | +0,20x |
| Svak ledelse og lite dokumenterte rutiner | minus 0,20x |
5. Virksomhetsverdi og aksjeverdi
Virksomhetsverdi = normalisert resultat × multippel. Lav, sentral og høy verdi beregnes med henholdsvis lav, midtre og høy multippel.
Har du oppgitt rentebærende gjeld eller overskuddslikviditet, regnes også aksjeverdien: virksomhetsverdi fratrukket rentebærende gjeld og tillagt overskuddslikviditet. Samlet regnskapsmessig gjeld trekkes aldri fra automatisk, fordi leverandørgjeld og offentlige avgifter normalt følger med driften.
Bokført egenkapital vises separat. Det er et regnskapsmessig tall og er ikke det samme som markedsverdi. Kalkulatoren bruker det aldri som en minsteverdi.
6. Avrunding og datagrunnlag
Resultater rundes for å unngå falsk presisjon: nærmeste 10 000 kr under 1 mill., 50 000 kr opp til 10 mill., 100 000 kr opp til 100 mill. og 1 mill. kr over dette.
Datagrunnlaget merkes Begrenset, Godt eller Utvidet. Offentlige regnskapstall fra ett år alene gir alltid «Begrenset».
Faglig gjennomgang
Modellen er utviklet internt. Feltet for ekstern faglig gjennomgang er ikke fylt ut ennå, og vi oppgir ingen fagfelle før en reell gjennomgang er gjennomført.